比特币年末迎巨大压力！约230亿美元期权合约将到期 恐加剧市场波动

(亚太)讯 美国彭博社周四(12月18日)报道称，期权市场显示，比特币将在2025年最后几周面临巨大压力：约230亿美元的合约将于下周五到期，可能会进一步放大本已处于高位的波动性。

这笔到期规模占到Deribit(全球最大的比特币期权交易平台)全部未平仓合约的一半以上。到期前的仓位堆积表明，在市场愈发凶险的背景下，交易员正在为持续的下行风险进行定价。

周三美国交易时段，比特币在一小时内出现了超过1300亿美元的价格波动，引发多头与空头双向爆仓的连锁反应。与此同时，整个加密货币市场总市值在3万亿美元关口附近上下震荡。

数字资产交易平台Derive.xyz创始人Nick Forster表示：“随着我们迈向新年，市场仍在持续下滑，价格正处在刀锋边缘。”

周四，比特币一度上涨4%至89,430美元，但随后回吐全部涨幅。按市值计算的最大加密货币自10月初创下12.6万美元以上的历史新高以来，已下跌约30%。截至周五亚市早盘，比特币报85,465美元。

Forster表示：“比特币的持仓布局仍明显偏空。30天波动率已回升至接近45%，而偏度(skew(徘徊在-5% 左右。更长期的偏度也同样锚定在-5%附近，这表明交易员正在为一季度和二季度持续的下行风险定价；与此同时，此前长期不活跃的钱包持续出现抛压，正在对现货价格形成拖累。”他所说的偏度，是衡量上行收益预期相对于下行保护成本的相对价格指标。

围绕12月26日到期的持仓布局反映了这种分歧。看涨期权主要集中在10万美元和12万美元的行权价附近，暗示市场对年末出现一波“喘息式反弹”仍抱有些许乐观预期。

但短期格局仍由空头主导：在8.5万美元行权价处，市场累积了大量看跌期权敞口——STS Digital 估算该价位的未平仓合约规模约14亿美元，并可能在期权到期日前对价格形成类似“引力磁铁”的牵引效应。

市场情绪依然脆弱。比特币本季迄今下跌23%，正走向自2022年二季度以来表现最差的一个季度；当时 TerraUSD与Three Arrows Capital相继崩盘，令整个行业剧烈动荡。

BRN的Timothy Misir 表示，比特币未能重新站上关键价位，使得市场“被困在一种脆弱的盘整状态之中”。

Forster说：“总体而言，波动率仍处于高位，仓位也偏防御，但市场并未彻底放弃上行的尾部机会；在为新年伊始的高波动做准备之际，仍保留着一定的上行押注。”

本内容仅为一般市场评论，不是投资建议

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